Da Gerd Kommer E Tobias Jerschensky
Lo sviluppo dell'attuale settore finanziario iniziò probabilmente nell'età del bronzo, circa 3.000 anni fa. Da allora, ogni giorno, in qualche parte del mondo, i venditori finanziari cercano di convincere il resto dell’umanità di aver trovato “un nuovo investimento particolarmente attraente” in cui le persone intelligenti e orientate al profitto devono assolutamente investire. Recentemente l’“arte come investimento” rientra in questa categoria. [1].
Per illustrare ciò, ecco sei brevi citazioni dall'attuale marketing di intermediari d'arte e fornitori di servizi finanziari che vogliono guadagnare con investimenti artistici da parte di investitori privati:
- "L'arte è uno dei beni più antichi e allo stesso tempo più stabili in assoluto. Le persone facoltose di tutto il mondo hanno sempre assicurato una parte del loro patrimonio in questo bene speciale. L'arte - indipendentemente dai mercati dei capitali - mostra uno sviluppo di valore con basse fluttuazioni. Il rendimento: una performance media annua del 10,95%, dimostrata da oltre 55 anni." – Sito web del broker d’arte Fine Art Invest Group AG, Svizzera – accesso il 15 maggio 2025
- “Il mercato dell’arte contemporanea si è comportato molto bene negli ultimi 40 anni, sovraperformando l’indice S&P 500 del 240% dal 1986. Nel corso degli anni ha superato gli ostacoli del mercato azionario e ha dimostrato di non seguire i movimenti di altri tipi di asset”. [2] Sito web del fornitore di fondi d'arte Minto, Gran Bretagna - sito web, accesso il 15 maggio 2025
- "L'arte come investimento: l'arte batte i prezzi. [...] Il mercato globale dell'arte si è dimostrato stabile per decenni ed è meno suscettibile alle crisi economiche." – sito web di Consulenza a pagamento Wikifinia, Austria – accesso il 15 maggio 2025
- "L'arte si è rivelata un investimento. Quasi nessun altro tipo di investimento è riuscito a moltiplicare il capitale in modo così sostenibile a lungo termine." – Sito web del broker d’arte Casa d'Arte Artes, Berlino – accesso il 14 maggio 2025
- "L'arte è in forte espansione - e non solo nel segmento di prezzo più alto. Si possono ottenere ottimi rendimenti anche con opere inferiori a 20.000 euro." - Pubblicazione marketing da parte dell'organizzatore della fiera d'arte ArtMuc (Monaco)
- “L’arte rimane un asset con le migliori prestazioni, anche in tempi di volatilità dei mercati finanziari.” [3] – E-mail di marketing dell'agente d'arte britannico Maddox datato 16 maggio 2025 a uno degli autori
Nelle pubblicazioni di tali aziende relative alle vendite sulla presunta attrattiva dell'arte come investimento vengono forniti in particolare i seguenti argomenti:
(a) Gli investimenti in arte producono rendimenti interessanti che superano i rendimenti a lungo termine delle azioni.
(b) Gli investimenti artistici hanno un elevato livello di stabilità del valore. Il loro rendimento oscilla meno di quello del mercato azionario. I prezzi dell’arte spesso non sono riusciti a scendere o addirittura a salire durante alcuni gravi ribassi del mercato azionario globale negli ultimi 25 anni.
(c) L’arte ha una bassa correlazione con il mercato azionario e altre classi di attività consolidate. Pertanto, l’arte funziona bene come diversificatore per azioni e obbligazioni.
(d) Sebbene l’arte – analogamente al settore immobiliare – sia una forma di investimento molto illiquida, è proprio questa illiquidità che, come premio di illiquidità, è la ragione dei buoni rendimenti dell’arte.
(e) L'arte ha vantaggi fiscali (in Germania).
(f) L’arte fornisce un “dividendo emotivo” che gli investimenti tradizionali non forniscono.
Visto in questo modo, si deve avere l'impressione che un investitore privato che rinuncia, almeno in misura limitata, all'arte nel suo portafoglio patrimoniale, sia uno sciocco.
La realtà dell'arte dal punto di vista degli investimenti
Sfortunatamente, i fatti sembrano meno rosei, almeno se si intendono i fatti come l’opinione della maggioranza nella scienza sul rendimento e il rischio della classe di beni artistici e una corretta analisi dei dati storici sui rendimenti esistenti.
Cominciamo con la scienza.
Rispetto alle classi di attività quali azioni, obbligazioni, immobili, metalli preziosi e materie prime (e ai prodotti finanziari basati su queste classi di attività), esistono pochi studi scientifici sulla combinazione rendimento-rischio a lungo termine dell’art. Le cause principali sono la mancanza di dati storici attendibili sui rendimenti dell’arte, gli elevati ostacoli metodologici nella costruzione degli indici artistici e la microscopica importanza economica dell’arte nella creazione di ricchezza delle famiglie private e degli investitori istituzionali.
Per ragioni di spazio non approfondiremo qui le ragioni della mancanza di serie di dati significativi e di alta qualità sui rendimenti a lungo termine della classe di beni artistici. Tuttavia, questa carenza non impedisce a molti broker d’arte e fornitori di investimenti artistici di pubblicare nel loro materiale di marketing cifre di rendimento discutibilmente elevate per l’arte e confronti dei rendimenti storici tra arte e azioni in cui i rendimenti azionari sono “straordinariamente” bassi. Di seguito descriviamo un esempio concreto.
Nonostante la già citata mancanza di dati di qualità sui rendimenti a lungo termine della classe di beni artistici, un piccolo gruppo di studiosi ha pubblicato utili studi empirici sul rendimento e sul rischio dell’arte – il più delle volte sulla pittura – in particolare negli ultimi due decenni. Il consenso in queste analisi scientifiche è abbastanza chiaro e recita così:
Alla fine di questo post del blog, elenchiamo undici articoli accademici basati su analisi empiriche dei ritorni storici sull'arte visiva. Solo uno degli undici (Levy/Nicolas 2024) segnala un'interessante combinazione rischio-rendimento nel settore della verniciatura. Abbiamo collegato la fonte di tutti gli undici articoli in modo che i nostri lettori possano leggere facilmente gli abstract o l'intero articolo se vogliono vederlo di persona.
Vale la pena leggere in particolare il saggio di Li/Ma/Renneboog (2022). Questi scienziati calcolano un rendimento corretto per l’inflazione sui dipinti d’arte nel corso dei 58 anni dal 1959 al 2016 pari all’1,22% annuo. (in USD) - esclusi costi e tasse. Ciò si confronta con il rendimento reale dell’indice S&P 500 del 6,70% annuo. durante questo periodo.
Questo ci porta alla prima conclusione provvisoria: dal punto di vista scientifico, la pittura rappresenta nella migliore delle ipotesi un fondo di investimento moderatamente attraente, soprattutto se si considerano gli esorbitanti costi aggiuntivi dell’investimento, che vengono quantificati di seguito, e solo se l’investitore può investire in un campione sufficientemente ampio di dipinti nel segmento di prezzo superiore.
L'arte ritorna se guardi più da vicino
Ma questa semplice affermazione non è abbastanza sfumata. Vale la pena scavare un po' più a fondo.
Come riescono alcuni broker d’arte e altri fornitori di servizi artistici a conquistare clienti con la falsa idea – come mostreremo – che “la pittura artistica sia un investimento strutturalmente interessante”? Diamo la risposta utilizzando un piccolo caso di studio.
Il broker d’arte britannico Maddox pubblica sul suo sito web una “Guida agli investimenti nell’arte contemporanea” di 43 pagine in formato PDF, la cui edizione attuale abbiamo scaricato il 15 maggio 2025. Il documento intende mostrare ai suoi lettori, attraverso molte cifre e dati, che ricchi investitori privati e investitori istituzionali di tutto il mondo scoprono sempre più le belle arti come una classe di investimento attraente e che gli investimenti nell’arte sono finanziariamente molto redditizi. A pagina 18 dell'edizione della guida da noi scaricata potete trovare il grafico del reso riportato in Figura 1.
Figura 1: Confronto dei rendimenti di un indice di pittura con due indici azionari per il periodo dal 2000 al 2024 (25 anni) - broker d'arte Maddox
► Fonte: “Maddox Contemporary Art Investment Guide”, scaricato da www.maddoxgallery.com il 15 maggio 2025. ► Secondo il sito Artnet, l'“Artnet Contemporary Art Index” riflette il rendimento dei prezzi dei “50 migliori artisti contemporanei” del settore “belle arti”. ► Senza costi e tasse.
A prima vista, un investitore privato troverebbe ciò che mostra questo grafico estremamente sorprendente: i dipinti contemporanei hanno sovraperformato i mercati azionari americano e britannico di ordini di grandezza negli ultimi 24 anni (dalla fine del 2000 alla fine del 2024).
Poiché abbiamo trovato questa idea sorprendente, abbiamo esaminato i dati sui rendimenti nel grafico dell’indice S&P e dell’indice FTSE 100 e li abbiamo confrontati nella Tabella 1 con i dati sui rendimenti derivati dal grafico Maddox nella Figura 1.
Tabella 1: Revisione comparativa dei rendimenti azionari riportati nella Maddox Art Investment Guide (vedere Figura 1)
► Dati nella colonna B secondo la “Maddox Contemporary Art Investment Guide” (vedere informazioni nella Figura 1). ► Fonte dei dati nella colonna C: Dimensional Fund Advisors. ► Senza costi e tasse.
La Maddox Investment Guide non fornisce alcuna informazione sulla valuta in cui vengono calcolati i dati di rendimento nella Figura 1, ma poiché Maddox è un broker d'arte britannico e il Indice di arte contemporanea Artnet Secondo il sito Web Artnet, originariamente è calcolato in GBP, presupponiamo che tutti i dati nella Figura 1, ad eccezione del tasso di inflazione (CPI), siano denominati in sterline inglesi. Tuttavia, se i dati sui rendimenti fossero espressi in USD, ciò non cambierebbe in modo significativo il quadro di base. (I dati CPI possono riferirsi solo agli Stati Uniti a causa del loro livello e della fonte indicata nel grafico: US Bureau of Labor Statistics.)
Si possono trarre le seguenti conclusioni:
- La Maddox Investment Guide elenca i rendimenti delle azioni che sono 3,5 punti percentuali troppo bassi. Il nostro primo sospetto per questa strana circostanza era che Maddox avesse erroneamente o intenzionalmente utilizzato indici di prezzo puri (indici che escludevano i dividendi) per l'S&P 500 e il FTSE 100, ma anche per questi i numeri di Maddox sono ancora troppo piccoli.
- La figura di Maddox inizia alla fine del 2000 e mostra i 24 anni fino alla fine del 2024. La scelta dell'anno di inizio sembra sorprendente poiché gli indici Artnet risalgono al 1978. La scelta dell'anno di inizio probabilmente non è una pura coincidenza, poiché gli anni 2001 e 2002 furono due anni disastrosi per il mercato azionario americano e britannico (così come per quello globale) a causa dello scoppio della bolla delle dot-com. Se nel grafico si fosse scelto il periodo massimo dal 1978 (46 anni) o ad esempio gli ultimi 30, 20 o 10 anni, i rendimenti medi delle azioni sarebbero stati in ogni caso significativamente più alti.
- I dati Maddox non includono i costi, né i costi di acquisto/vendita né i costi correnti. I costi medi di transazione quando si vende un dipinto tramite un intermediario o una casa d'aste variano tra il 10% e il 35%. Il modo in cui questi costi vengono suddivisi tra venditore e acquirente dipende dal caso specifico. [4] Secondo la letteratura, i costi di gestione (assicurazione, trasporto, manutenzione) dei dipinti di valore sono in media intorno all’1,5% annuo. D’altro canto, i costi di transazione per le azioni sono prossimi allo zero, i costi di gestione ammontano solo allo 0,15% annuo circa. nel caso degli ETF azionari convenzionali e ancora più basso nel caso di singoli titoli. Ergo: se nella tabella 1 si prendessero in considerazione i rispettivi oneri dei costi per l’arte e le azioni, il rendimento annualizzato dell’arte diminuirebbe di circa 2,5 punti percentuali, mentre quello delle azioni nella colonna C diminuirebbe solo di 0,15 punti percentuali.
Durante la ricerca per questo post del blog, abbiamo notato rendimenti strani e incomprensibilmente alti sull'arte e rendimenti comparativi sulle azioni che erano troppo bassi su numerosi siti web di intermediari d'arte e nel loro materiale di marketing - vedi le prime tre citazioni all'inizio di questo post del blog come esempio.
Chi cerca su Internet il tema “rendimenti dell’arte” si imbatterà in molti calcoli e cifre “curiosi” nelle pubblicazioni dei broker d’arte. (Un grafico dei rendimenti molto simile alla figura 1, con rendimenti di borsa anche stranamente bassi, si trova ad esempio sul sito web del servizio britannico di informazione sui dati artistici Artprice - link Qui.)
Più campanelli d’allarme quando si investe in arte
Ma la disillusione riguardo ai rendimenti presumibilmente interessanti dei dipinti d’arte rispetto alle azioni non finisce qui. Indipendentemente dalla pura questione del rendimento, l'implementazione pratica dell'investimento in arte solleva una serie di altri ostacoli che non sono menzionati nel materiale di marketing dei broker d'arte.
(1) Innanzitutto non è possibile investire in un indice d'arte, a differenza di un indice di azioni, obbligazioni, metalli preziosi, criptovalute o materie prime. Ciò è significativo perché l’opera d’arte individuale media ha una volatilità di valore notevolmente più elevata rispetto a un indice d’arte diversificato tra centinaia di artisti e migliaia di opere d’arte. Chi trae conclusioni sulla probabile volatilità dei prezzi di una singola opera d’arte da un indice d’arte commette un grave errore. Inutile dire che il 95% di tutti gli investitori nel settore dell’arte non è in grado di finanziare un portafoglio d’arte ampiamente diversificato solo per ragioni finanziarie.
(2) Nessun indice d’arte è veramente rappresentativo e quindi oggettivo del mercato sottostante, poiché tutti gli indici soffrono gravemente di problemi di “bias di selezione”. Ad esempio, la maggior parte degli indici d’arte considerano solo le vendite all’asta, non le vendite private tramite intermediari o le transazioni senza intermediari tra due investitori. Le vendite all’asta rappresentano solo una minoranza di tutte le transazioni al di fuori dell’“arte superstar”. [5] Un altro pregiudizio distorsivo è che l’arte costosa è ampiamente sovrarappresentata probabilmente in tutti gli indici artistici rispetto alla sua effettiva importanza e frequenza sul mercato. In terzo luogo, possiamo presumere con tutta sicurezza che le opere d’arte che hanno aumentato il loro valore vengono statisticamente acquistate/vendute più frequentemente rispetto alle opere d’arte che sono rimaste stagnanti o hanno perso valore. Questo fenomeno distorce anche il rendimento dell’indice verso l’alto, perché per definizione gli indici riflettono solo l’andamento dei prezzi delle opere d’arte scambiate durante il periodo di osservazione. La banca d’investimento Morgan Stanley scrive: “La maggior parte degli indici d’arte non includono opere che non riescono a vendere”. (Parlando della “maggior parte degli indici d’arte…” non siamo a conoscenza di alcun indice d’arte che contenga dati sui prezzi dell’arte non commerciata.) Problemi paragonabili non esistono con gli indici del mercato dei capitali.
(3) Nell'ambito dell'arte pittorica, l'arte contemporanea è stata più redditizia negli ultimi 25 anni rispetto all'arte di epoche precedenti, ad es. B. Medioevo, Rinascimento, XVII secolo, XVIII secolo, XIX secolo, arte moderna dal 1900 al 1950 e arte altre definizioni di epoca o stile. Ma nessuno avrebbe potuto saperlo 25 anni fa. Probabilmente non è possibile determinare dal passato quale tipo di pittura d'arte avrà i migliori rendimenti nei prossimi 25 anni. Chi presenta rendimenti d’arte e mostra solo indici di “pittura contemporanea” (arte creata negli ultimi 30-50 anni), senza sottolineare i rendimenti significativamente peggiori di altre epoche e stili, agisce ingiustamente e pratica questo Guarda indietro ai pregiudizi per scopi manipolativi.
(4) Quasi tutti gli indici d'arte conosciuti sono creati e gestiti da intermediari d'arte o case d'asta, vale a dire da soggetti che manifestamente hanno conflitti di interessi. Alcuni indici includono anche i prezzi comunicati dai rispettivi artisti stessi al creatore dell'indice. In termini di affidabilità di questi dati, questo non è un buon punto di partenza.
(5) Una singola opera d'arte è generalmente altamente illiquida, in genere ancora più illiquida di un immobile residenziale. Pertanto, difficilmente potrà essere venduto a breve termine al “prezzo di mercato” stimato senza uno sconto notevole.
(6) Chi vuole investire in arte con successo economico deve possedere specifiche competenze artistiche per poter valutare la congruità dei prezzi di offerta ed evitare manipolazioni della cosiddetta “provenienza”. [6] riconoscere e non trascurare segni sospetti di falsificazioni, opere d'arte rubate o scambiate a fini di riciclaggio di denaro. Tali problemi e rischi difficilmente esistono, o addirittura non esistono, con gli investimenti sul mercato dei capitali quotati.
Un mercato opaco senza autorità di vigilanza
L’arte è un mercato non regolamentato. Per questo motivo e poiché per le sue caratteristiche è altamente non trasparente, chiunque può rivendicare e pubblicare qualsiasi cosa in questo mercato ed è esattamente ciò che accade. Il mercato dell’arte non solo non è regolamentato, ma è anche molto piccolo. Il volume globale delle transazioni nel mercato dell’arte ammonta solo a circa 70 miliardi di dollari all’anno – e la tendenza è in calo. Si tratta di un misero 0,06% del volume delle transazioni del mercato azionario globale (anche escludendo i mercati delle obbligazioni, dei cambi, delle materie prime, dei metalli preziosi, dei derivati). Amazon da solo genera vendite annuali circa dieci volte superiori a quelle dell’intero mercato globale dell’arte messo insieme. Le dimensioni ridotte del mercato dell’arte sono dovute anche al fatto che si stima che oltre il 95% di tutta l’arte di fascia alta si trovi nei musei, nelle chiese e in altre istituzioni pubbliche e quindi non venga quasi mai commercializzata sul mercato dell’arte. Quanto più un mercato è piccolo e ristretto, tanto più è suscettibile alla manipolazione.
Chiunque osservi più da vicino il lato finanziario del mercato dell’arte sarà presto in grado di capire quello che crediamo sia una sorta di consenso all’interno della scena artistica: “L’arte di fascia alta è uno dei mercati più manipolati al mondo” (Schrager 2013). Nell'appendice di questo post del blog elenchiamo alcuni video di YouTube che danno una prima impressione di questo “lato problematico” del mercato dell'arte.
Infine, vorremmo citare la dichiarazione piacevolmente sobria e onesta di un broker d'arte berlinese in un'intervista allo Spiegel del 2023 (Müller/Späth 2023):
Spiegel Magazine: “Anche se sei riluttante a parlarne: qual è il rendimento medio a lungo termine dell’arte?”
Diandra Donecker [intermediario d'arte]: "Se vuoi davvero: visto per oltre 20 anni [cumulativo, GK], probabilmente è solo nell'intervallo a una cifra. Il valore della maggior parte delle opere d'arte non cambia durante questo periodo."
Conclusione
Da un punto di vista puramente finanziario, i dipinti d'arte rappresentano una serie di caratteristiche di investimento poco attraenti per le normali famiglie private: (a) i rendimenti statistici dell'arte sono bassi, soprattutto al netto dei costi, (b) la liquidità degli investimenti artistici è bassa, (c) il rischio di fluttuazione del valore del singolo dipinto medio a breve e medio termine è molto elevato (non solo, ma soprattutto perché la diversificazione all'interno di un portafoglio d'arte non è realisticamente realizzabile per le famiglie normalmente benestanti). Inoltre, esistono alcuni “rischi artistici speciali”, come il “problema della provenienza” e il rischio di essere esposti a falsificazioni, opere d’arte rubate o contaminate dal riciclaggio di denaro.
Gli indici d'arte come indicatori di rendimento e rischio per il fondo d'investimento artistico sono probabilmente distorti e generalmente meno affidabili degli indici del mercato dei capitali o immobiliare.
I broker d’arte sembrano avere la tendenza ad essere molto creativi quando confrontano i rendimenti tra indici d’arte e indici azionari, ad esempio omettendo i dividendi dagli indici azionari.
Chi spende o vuole spendere ingenti somme di denaro per l’arte dovrebbe farlo innanzitutto per puro godimento dell’arte, per motivazione intrinseca e non con l’improbabile speranza di ottenere con questa spesa una combinazione rischio-rendimento attrattiva e sostenibile.
Note finali
[1] Questo post sul blog sull'arte riguarda esclusivamente l'arte dal punto di vista del rendimento. Gli aspetti non finanziari dell'arte, che ovviamente sono ugualmente importanti o più importanti, non vengono discussi a causa dei limiti di spazio.
[2] Il mercato dell’arte contemporanea ha registrato ottime performance negli ultimi 40 anni, sovraperformando l’indice S&P 500 del 240% dal 1986. Nel corso degli anni, ha resistito alle fluttuazioni del mercato azionario e ha dimostrato di non seguire i movimenti di altri tipi di asset.
[3] L’arte rimane una delle classi di attività più redditizie, anche in tempi di mercati finanziari volatili.
[4] I costi di transazione percentuali tendono a diminuire all'aumentare del prezzo del dipinto.
[5] Manifestazioni specifiche di bias di selezione sono Guarda indietro ai pregiudizi, Anche Pregiudizio del senno di poi chiamato, e Bias di sopravvivenza.
[6] La “provenienza” (termine tecnico nel gergo artistico) è, per così dire, il CV di un'opera d'arte, cioè l'elenco cronologico di tutti i precedenti proprietari storici e i prezzi di transazione, nonché la prova scritta che dimostra questa cronologia e sequenza dei prezzi.
letteratura
Baumol, William (1986): “Valore innaturale: o investimento artistico come gioco di merda galleggiante”; In: Rivista economica americana; vol. 76, n. 2, maggio 1986; Riferimento Internet Qui
Dimson, Elroy/Christophe Spaenjers (2014): “Investire in risorse emotive”; In: Giornale degli analisti finanziari; 1 marzo 2014; Volume 70, numero 2; Riferimento Internet Qui
Dimson, Elroy/Kuntara Pukthuanthong/Blair Vorsatz (2023): “Rendimenti convenienti degli oggetti da collezione”; 1 novembre 2023; Rete di ricerca sulle scienze sociali SSRN; Riferimento Internet Qui
Dimson, Elroy/Paul Marsh/Mike Staunton, Mike (2018): “Credit Suisse Investment Returns Yearbook 2018” – versione lunga; Istituto di ricerca del Credit Suisse
Korteweg, Arthur et al. (2016): "Conviene investire nell'arte? Una prospettiva di rendimenti corretti per la selezione"; in: Rassegna di studi finanziari, volume 29; N. 4; 2016; Riferimento Internet Qui
Leonova, Liudmila/Anna Vodopyanova (2016): “Analisi empirica degli investimenti nel mercato delle belle arti”; 03 dicembre 2016; Rete di ricerca sulle scienze sociali SSRN; Riferimento Internet Qui
Levy, Simon/Maxime Nicolas (2024): “Moderna diversificazione del portafoglio con l'indice Arte-Blue Chip”; 1 novembre 2024; Rete di ricerca sulle scienze sociali SSRN; Riferimento Internet Qui
Li, Yuexin /Marshall Xiaoyin Ma/Luc Renneboog (2022): “Prezzare l'arte e l'arte di prezzare: rendimenti e rischi nei mercati delle aste d'arte”; In: Gestione finanziaria europea; Volume 28, numero 5; novembre 2022; Riferimento Internet Qui
Mei, Jiangping/Michael Moses (2002): “L'arte come investimento e la sottoperformance dei capolavori”; In: Rivista economica americana; vol. 92, n. 5, dicembre 2002; Riferimento Internet Qui
Renneboog, Luc/Christophe Spaenjers (2013): “Acquistare bellezza: prezzi e rendimenti nel mercato dell'arte”; In: Scienze gestionali, vol. 59, n. 1, 2013; Riferimento Internet Qui
Ulibarri, Carlos (2009): “Opzioni perpetue: rivisitazione dei ritorni storici sui dipinti”; In: Giornale di economia culturale; vol. 33, n. 2; 2009; Riferimento Internet Qui
Articolo multimediale
Müller, Martin/Sebastian Späth (2023): “Se qualcuno guadagna soldi con una tavola da ballo, non sono affari miei”; Intervista al direttore della casa d'aste Donecker nello Spiegel; Der Spiegel numero 8/2023; Riferimento Internet Qui
Schrager, Allison (2013): “L’arte di fascia alta è uno dei mercati più manipolati al mondo”; Rivista al quarzo; 11 luglio 2013; Riferimento Internet Qui
Una selezione di video critici sul mercato dell'arte
Tutti i video seguenti sono in inglese.
"Il mercato dell'arte è una truffa (e i ricchi lo gestiscono)" - Video di YouTube, collegamento Qui
"Non guadagnerai soldi comprando arte, ma i ricchi possono e lo fanno" - Video di YouTube, collegamento Qui
"Adam rovina tutto: come il mercato delle belle arti è una truffa" - video di YouTube, collegamento Qui
“Il mercato dell’arte sta crollando?” – Video di YouTube, collegamento Qui
“Crollo del mercato dell’arte?” – Video di YouTube, collegamento Qui
“[L’azienda statunitense] ‘Masterworks’: A Terrible Investment” – Video di YouTube, collegamento Qui
“Washing dirty moey with fine art – Dentro gli oscuri segreti del mercato dell’arte” – Video di YouTube, link Qui
“L’astuto genio che ha ingannato il mondo dell’arte” – video di YouTube, collegamento Qui
“La grande bolla dell’arte contemporanea – Prezzi falsi, vera avidità” – Video di YouTube, collegamento Qui